买股还是买债?

2014年已开局,对投资者而言,一个重要的命题放在眼前,买股票或股票类基金,还是买债或是固定收益产品呢? 从过去5年的历史上,这个结论不用说大家也知道。买股票类产品基本上只有阶段性的机会。而买固定收益类产品,尤其是有能力购买到固定收益的信托类产品的话,才是中国经济转型前三年增值保值的最好途径。 业内纷传,某股神级的新财富王牌研究员,医治白癜风的好方法自己过去三年的资产配置就是买信托产品。看股票最利害的人也在买信托,这个理由够坚实了吧。 不过展望未来几年,这个结论有更改的余地。 更改方向之一,类信托产品要审慎投资了。从去年的情况看,随着高层控制融资放大幅度,敦促活动性向实体经济回流的大政方针的肯定,债券市场出现了罕有的暴跌情况。这是个非常明显的信号。 在各类固定收益的产品市场中,债券市场的风险相对较小、流动性较高,因此率先反应了融资新政的影响。其他类似的融资体系将逐级承受考验,尤其是依托流动性低资产做抵押的信托类产品,和风险更大的有限合伙和关联的券商、基金子公司类产品。 说到底,无论是债券市场、银行间市场乃至信托产品的繁华,过去几年依托的两股助力,1是此前5年的计划色采的结构性信贷政策,其二是正在破局的市场利率绿化。两者合在一起构成了巨大的信誉套利的空间。助长了固定收益类产品的繁华。这个大背景未来几年有很大不确定性。固然,顺应市场的固定融资仍然会发展,这个需要专业的眼光去挑选。 更改方向之2,权益类产品可以增加配置了。过去几年,低迷的股票市北京白癜风医院地址场养成了一些难以证伪但又不太可靠的思路。比如,这市场内越善于灵活操作的机构存活能力越高,越是波段操作的投资风格盈利越稳定。比如,市场内大盘股不可能上涨的,以至于大盘股被砸到5倍市盈率以下。再比如,中国经济转型完成之前,股市不可能有上涨行情等等。 而从历史上看,这些结论都有可商讨的余地。过去几年,上述论调不断兴起的缘由,更像是一场熊市间投资者的自我强化,而未来这类强化一旦被打破,对股市而言一定是有很大机会的。 全球市场的股市表现都是单向向上和波浪形的结合,权益类产品是不是是也到了这个转折的时刻?



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